Analisis reaksi pasar modal indonesia terhadap kebijakan tarif impor Donald Trump : studi pada saham perusahaan eksportir terdampak tahun 2025

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis perbedaan Abnormal Return, Trading Volume Activity, dan volatilitas harga saham sebelum dan sesudah pengumuman kebijakan tarif impor oleh Donald Trump pada April 2025 yang menetapkan kenaikan terhadap beberapa negara, termasuk Indonesia sebesar 32%. Penelitian ini didasari oleh peningkatan trading policy uncertainty di sekitar tanggal pengumuman dan menurunnya indeks harga saham di beberapa negara terdampak termasuk Indonesia. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dengan pendekatan event study untuk menguji reaksi pasar terhadap suatu peristiwa ekonomi. Periode pengamatan ditetapkan selama lima hari sebelum dan lima hari sesudah pengumuman kebijakan. Teknik pengumpulan data dilakukan melalui dokumentasi, dengan populasi dan sampel ditentukan berdasarkan perusahaan terdampak yang diberitakan oleh Kiwoom Sekuritas, Indo Premier Sekuritas, Bloomberg, dan CNBC. Populasi penelitian terdiri atas 21 perusahaan, yang seluruhnya digunakan sebagai sampel melalui metode sampel jenuh. Pengolahan data dilakukan dengan menggunakan program SPSS versi 27. Hasil penelitian menunjukkan adanya perbedaan signifikan pada Abnormal Return, Trading Volume Activity, dan volatilitas harga saham sebelum dan sesudah pengumuman kebijakan tarif impor. Temuan ini mengindikasikan bahwa kebijakan tersebut mengandung informasi yang relevan dan direspons secara cepat oleh pasar modal Indonesia. Respons pasar tidak hanya dipengaruhi oleh pengumuman tarif awal, tetapi juga oleh informasi lanjutan berupa penangguhan tarif sementara selama 90 hari, yang memengaruhi sentimen investor, dinamika perdagangan, serta fluktuasi harga saham. Secara keseluruhan, hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengumuman kebijakan tarif impor berdampak nyata terhadap perilaku pasar dan mencerminkan kemampuan pasar dalam menyerap serta merespons informasi yang berkembang secara dinamis. Bagi investor, disarankan untuk lebih mencermati dinamika kebijakan perdagangan global yang berdampak langsung pada negara dan perusahaan dalam pengambilan keputusan investasi, khususnya dengan memperhatikan tingkat ketergantungan perusahaan pada pasar tertentu seperti Amerika Serikat, serta menerapkan diversifikasi portofolio lintas sektor dan wilayah guna memitigasi risiko kebijakan. Di sisi lain, perusahaan dianjurkan untuk melakukan diversifikasi pasar penjualan dengan tidak hanya bergantung pada satu negara, melainkan memperluas jangkauan ke kawasan lain dan memperkuat pasar domestik, sehingga sumber pendapatan menjadi lebih seimbang dan dampak negatif dari perubahan kebijakan perdagangan di masa mendatang dapat diminimalkan.